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行業新聞

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經濟底部修復 鋼需能否改善?

  • 發布時間:2023-09-12
  國家統計局今日發布數據顯示,10月份,國內經濟保持恢復態勢,部分經濟指標較9月份有一定改善,其中,固定資產投資偏弱,消費增速有所回升,工業生產略有加快。

  消費、生產有所回暖,投資偏弱

  固定資產投資平穩增長。1-10月份,全國固定資產投資(不含農戶)445823億元,同比增長6.1%,兩年平均增長3.8%,與1-9月持平。分領域看,基礎設施投資同比增長1.0%,兩年平均增長0.3%,較1-9月回落0.1個百分點;制造業投資同比增長14.2%,兩年平均增長3.8%,較1-9月份加快0.5個百分點;房地產開發投資增長7.2%,兩年平均增長6.8%,較1-9月回落0.4個百分點。

  消費增速有所回升。10月份,社會消費品零售總額同比增長4.9%,兩年平均增速為4.6%,較1-9月份加快0.8個百分點。當月商品零售中,汽車和家電類零售額分別同比下降11.5%和增長9.5%。

  出口保持較快增長。1-10月份,全國出口總金額(以美元計)同比增長32.3%,其中10月份環比下降1.8%,同比增長27.1%,較上月回落1.0個百分點。

  工業生產略有加快。10月份,規模以上工業增加值同比增長3.5%,兩年平均增長5.2%,比9月份加快0.2個百分點。其中,10月份制造業增加值同比增長2.5%,較9月份加快0.1個百分點,主要用鋼產品中,工業機器人、金屬切削機床產量保持增長,發電設備產量同比下降,隨著芯片供應好轉,汽車產量同比降幅明顯收窄。

  經濟在階段性底部

  10月份,宏觀經濟景氣度較低,外需表現偏強,國內需求依然疲弱。國內需求中,基建投資未有明顯改善,房地產投資繼續下行拖累固定資產投資;消費增速有所回升,與價格上漲因素有關,商品零售中,價格漲幅較大的石油及制品類增速上行幅度較大,扣除價格因素后,10月份社會消費品零售總額增速較上月有所回落。

  在生產端,市場保供穩價力度加大,自然災害、電力緊張等階段性制約因素影響減弱,工業生產出現積極變化,增速小幅回升,但由于需求未能明顯提振,工業生產改善的幅度較小。

  前期帶動經濟復蘇的動力主要是出口和房地產投資,目前出口已達頂部,房地產投資動力持續轉弱,期待中的基建投資尚未改善,消費需求尚在恢復之中,經濟整體處于階段性底部。

  政策穩增長的預期上升

  三季度國內經濟增速已低于潛在增長水平,以10月份數據來看,固定資產投資、社會消費品零售總額兩年平均增速均低于疫情前水平,經濟處于底部階段,政策穩增長的預期提升,我國宏觀政策仍有空間,政策加快發力有利于促進經濟向合理增長水平恢復。

  11月2日國常會指出,面對經濟新的下行壓力和市場主體新困難,有效實施預調微調。財政部表示,今年新增專項債額度盡量在11月底前發行完畢,有利于擴大有效投資。

  央行保持穩健的貨幣政策基調,11月12日央行黨委會議強調,做好跨周期設計,統籌考慮今明兩年政策銜接,更好支持消費投資恢復,抑制價格過快上漲。近期央行推出碳減排支持工具這一結構性貨幣政策工具,重點支持清潔能源、節能環保和碳減排技術三個碳減排領域,將更多發揮跨周期調節作用。若通脹壓力有所緩解,貨幣政策目標可能向穩定經濟增長轉換,或仍有寬松空間。

  后期經濟或有改善

  10月份外在因素影響減弱,經濟有所恢復,但改善尚不明顯,當月制造業PMI指數中新訂單指數繼續回落,連續兩個月處于收縮區間,反映國內需求依然偏弱。海外方面,全球經濟復蘇正在臨近頂部,歐美制造業PMI回落,美聯儲即將開始縮減購債規模,海外工業品需求臨頂,我國制造業新出口訂單指數連續處于收縮區間,出口高增長或難持續,經濟恢復動力更加依靠國內需求。

  后期經濟改善主要看固定資產投資和消費形勢。固定資產投資中,房地產市場進入下行階段,根據國家統計局數據測算,10月份商品房銷售和新開工面積降幅擴大,房地產投資仍面臨壓力,行業融資環境改善對投資將起到一定穩定作用;基建投資具有支撐,政府專項債發行進度加快,“十四五”規劃的一些重大項目在逐步落地,有利于基礎設施投資的逐步提升;原料價格下行,限電等因素影響減弱,制造業生產有改善空間,制造業投資有望保持穩定。

  消費是拉動經濟增長的最大動力,也是影響后期經濟走勢的最重要變量,居民消費有改善空間,由于疫情反復,短期可能依然比較疲弱,快速改善的概率較低。

  建筑業鋼需預期偏弱,制造業或有韌性

  房地產行業貸款的合理需求正得到滿足,然而并非趨勢性變化,10月份新開工面積降幅明顯擴大,房地產對于建筑業用鋼仍是拖累;10月份建筑業新訂單指數回升至擴張區間,土木工程建筑業新訂單指數連續兩個月上升,基建投資需求有望釋放,有利于穩定建筑鋼材需求。

  10月份,制造業增速略有回升,主要行業中,通用設備、專用設備、電氣機械和器材等行業增速回落,汽車業降幅收窄,汽車產量環比回升,后期隨著限電等因素影響逐步消除,制造業生產有望逐步回暖,制造業用鋼需求有望保持韌性。
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